Des règles de valorisations particulières En 2005, une étude de l'Association française des investisseurs en capital faisait ressortir que les premiers millésimes de FCP1 affichaient des performances négatives, notamment entre 1998 et 2000. Les valeurs liquidatives méritent toutefois d'être maniées avec des pincettes. Les premières années sont en effet plombées par l'impact des frais de gestion. Vient ensuite le temps des défaillances. Les difficultés d'une entreprise doivent être provisionnées alors que tes success stories sont principalement prises en compte lorsqu'elles sont introduites en Bourse ou cédées à d'autres investisseurs ou entreprises. C'est-à-dire à l'approche du terme du fonds. La valeur liquidative prend alors tout son sens.

Les fonds communs de placement dans l'innovation (FCPI) permettent d'accéder au marché des sociétés non cotées innovantes dans un cadre fiscal favorable. Comme pour les Sicav, l'investissement est accessible avec un montant faible, de l'ordre de quelques centaines d'euros, et votre épargne est pilotée par un professionnel. Un pourcentage de 60 % de l'actif doit être investi dans des petites et moyennes entreprises (PME) innovantes. Un critère établi par la détention d'un label délivré par l'agence nationale Oseo Anvar ou au vu du volume des dépenses de recherche par rapport au chiffre d'affaires. Il n'existe aucune contrainte sur le solde du portefeuille, placé le plus souvent en Sicav monétaires, obligataires ou en actions.

Le capital de votre placement est il garanti ?

Non. Il existe même un risque de perte de capital très grand pour trois raisons. Un, il s'agit principalement d'un placement en actions. Deux, les innovations ne sont pas toujours couronnées de succès. Trois, la mortalité des PME est plus élevée que celle des grandes entreprises. Certaines lignes du portefeuille peuvent ainsi être réduites à néant. Pour se prémunir contre ce risque, le gérant est à même de souscrire une assurance auprès de la Sofaris, la Société française de garantie des financements des PME. Mais celle-ci a un coût... La diversification du portefeuille permet aussi de limiter le risque global.

L'argent de votre investissement est il disponible ?

Non. Ces produits offrent une liquidité très limitée avant l'échéance prévue. Impossible de céder vos parts avant la fin de la durée de détention, sauf à trouver vous-même un acheteur. Vous voici donc engagé pour une période de huit ans en moyenne, à moins d'avoir le malheur de subir l'un des trois cas de déblocage anticipé prévus : décès, invalidité ou licenciement du porteur de parts ou de son conjoint soumis à imposition commune. Dans ces conditions, le rachat des parts par la société de gestion est prévu.

Combien attendre de ce placement FCPI fonds commun de placement dans l'innovation?

L'objectif est de faire mieux qu'un placement en actions ordinaire : il est ainsi possible de doub1er sa mise, sans tenir compte de l'avantage fiscal. Mais le résultat final dépendra de plusieurs éléments. Un, le millésime du fonds et l'environnement boursier sur la période. A l'approche du terme, le gérant cherchera à tirer le meilleur prix de chaque société soit avec une cession industrielle à une autre entreprise, soit avec une introduction en Bourse. Deux, la sélection effectuée sur les établissements innovants. Trois, la politique suivie sur le quota libre. A noter, en raison des règles applicables au non coté, la valorisation du fonds ne prend de véritable sens qu'à l'approche du terme .

Défiscalisation : que attendre de cet investissement en FCPI fonds commun de placement dans l'innovation?

A l'entrée, l'avantage fiscal permet de réduire ses impôts, l'année suivant la souscription, de 25 % de son investissement, dans la limite de 12 000 euros pour un célibataire et de 24 000 euros pour un couple. Soit un gain maximal respectif de 3 000 et de 6 000 euros. Cette réduction d'impôt est cumulable avec celle qui est accordée aux fonds d'investissement de proximité. Au bout de cinq ans, l'investisseur bénéficie en plus d'une exonération d'impôt sur les plus-values, mais il reste redevable des 11 % de prélèvements sociaux.

Conseils Défiscalisation FCPI fonds commun de placement dans l'innovation :

• Dure de l' investissement : long terme
• Risque du placement : fort
• Defiscalisation : favorable

Ce placement risqué impose de ne pas avoir besoin de son argent à court terme.